餐飲史上第二大并購(gòu)交易，上市餐企被私有化

Panera Bread是全美最大的面包輕食連鎖品牌。這家上市餐飲連鎖企業(yè)，在4月2日宣布被投資集團(tuán)JAB全資收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格為75億美元（折合人民幣520億）。

收購(gòu)方JAB以315美元每股的價(jià)格將Panera Bread從上市企業(yè)轉(zhuǎn)為私有，這個(gè)價(jià)格相比于市場(chǎng)股價(jià)溢價(jià)了20%。

這筆收購(gòu)堪稱餐飲業(yè)第二大的并購(gòu)交易。歷史上最大并購(gòu)發(fā)生在2014年，漢堡王的母公司用126億美元收購(gòu)Tim Hortons。

被收購(gòu)者Panera Bread為何值這么多錢？ ?

Panera Bread擁有超過(guò)2000家門店，并且在最近幾個(gè)季度營(yíng)收持續(xù)上漲。

同時(shí)在線上電商和線下零售渠道也布局廣泛，在超過(guò)12000個(gè)分銷網(wǎng)點(diǎn)銷售著他們的預(yù)包裝食品，僅這一塊在2016年的營(yíng)收就有1.75億美元。

收購(gòu)方JAB投資集團(tuán)什么來(lái)歷？ ?

JAB投資集團(tuán)在近幾年聚焦咖啡/烘焙品類，集中收購(gòu)了一系列大型連鎖品牌和一票獨(dú)立品牌。

在2016年，JAB以13.5億美元的價(jià)格收購(gòu)了Krispy Kreme（美國(guó)最大的甜甜圈連鎖），同時(shí)也收購(gòu)了包括Caribou咖啡, Einstein Bros咖啡, Noah’s面包等連鎖品牌，還有其他一系列獨(dú)立的咖啡/烘焙品牌。

中國(guó)餐飲市場(chǎng)也開(kāi)始進(jìn)入“合縱連橫”的整合階段 ?

在國(guó)內(nèi)，資本和餐飲品牌的結(jié)合也開(kāi)始形成風(fēng)潮，從“風(fēng)險(xiǎn)投資+早期初創(chuàng)品牌”的組合，發(fā)展到“財(cái)務(wù)集團(tuán)+大型連鎖品牌”的豪門聯(lián)姻。

由聯(lián)想集團(tuán)旗下的弘毅資本做莊，投資獲得了和合谷60%的股權(quán)，形成控股。弘毅也同期并購(gòu)了PizzaExpress、權(quán)金城等國(guó)內(nèi)外大型連鎖品牌，逐漸形成餐飲界的控股大集團(tuán)。

在經(jīng)歷初期資本方和大型連鎖品牌的青澀結(jié)合之后，市場(chǎng)上已經(jīng)獲得更多并購(gòu)管理經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)在上一輪互聯(lián)網(wǎng)O2O的攪局和行業(yè)的一輪洗牌之后，整個(gè)行業(yè)將面臨下一輪的產(chǎn)業(yè)整合的“合縱連橫”階段。

縱向整合?- 產(chǎn)業(yè)鏈上下游分工更為明確，在不同價(jià)值鏈形成規(guī)模化集團(tuán)，例如信良記發(fā)力供應(yīng)鏈端。

橫向聯(lián)合?- 大型連鎖品牌之間將發(fā)生多起并購(gòu)，形成一個(gè)更大的聯(lián)盟，從而在獲客、采購(gòu)、人力等方面形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

國(guó)外如百勝集團(tuán)（肯德基、必勝客、塔可鐘）和RBI集團(tuán)（漢堡王、Popeyes、Tim Hortons）也分別形成4萬(wàn)門店和2萬(wàn)門店的集團(tuán)規(guī)模。

結(jié)語(yǔ)

在這一輪的整合大潮過(guò)后，中型規(guī)模的連鎖品牌將極有可能面臨被收購(gòu)或是被擠壓的市場(chǎng)壓力。

戰(zhàn)國(guó)七雄，誰(shuí)領(lǐng)風(fēng)騷，餐飲業(yè)這場(chǎng)并購(gòu)大戰(zhàn)結(jié)局如何，我們拭目以待。

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