近日，京東發(fā)布了2025年第二季度業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，公司收入繼續(xù)保持加速增長態(tài)勢，核心零售業(yè)務(wù)持續(xù)加速增長，市場優(yōu)勢地位進(jìn)一步鞏固，新業(yè)務(wù)健康發(fā)展并已達(dá)成初期戰(zhàn)略目標(biāo)。

具體來看，2025年第二季度，京東集團(tuán)收入為3567億元人民幣，同比增長22.4%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，創(chuàng)近三年來同比增速的新高。其中，日百品類收入同比加速增長了16.4%，其中商超品類連續(xù)6個季度保持收入同比雙位數(shù)增長。服務(wù)收入同比加速增長了29.1%。

成績與戰(zhàn)略并進(jìn)：京東外賣的三重發(fā)力點

值得注意的是，京東外賣帶動新業(yè)務(wù)的收入同比大幅增長了199%。數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，二季度，得益于核心零售業(yè)務(wù)和外賣等新業(yè)務(wù)的發(fā)展勢頭，京東集團(tuán)的季度活躍用戶數(shù)和購物頻次均實現(xiàn)超過40%的同比增長，季度活躍用戶數(shù)實現(xiàn)了連續(xù)7個季度的同比雙位數(shù)增長。

“本季度，京東零售收入同比增長20.6%，表現(xiàn)強(qiáng)勁，經(jīng)營利潤率達(dá)到4.5%，創(chuàng)下公司歷史上所有大促季度的最高紀(jì)錄。同期，京東外賣業(yè)務(wù)也取得健康發(fā)展，不僅在訂單量增長、商家數(shù)量擴(kuò)大、全職騎手招聘等方面穩(wěn)步推進(jìn)，更重要的是與京東零售以及其他現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成有效協(xié)同，成功達(dá)成我們的初期戰(zhàn)略目標(biāo)。”京東集團(tuán)首席執(zhí)行官許冉女士表示。

在當(dāng)前的外賣市場格局中，京東已經(jīng)與美團(tuán)、淘寶閃購形成三足鼎立之勢，并逐步建立起“上京東點外賣”的用戶認(rèn)知。財報顯示，京東外賣業(yè)務(wù)日單量突破2500萬單，這一數(shù)字不僅是規(guī)模意義上的突破，更意味著京東已經(jīng)具備了圍繞騎手管理、商家服務(wù)與系統(tǒng)優(yōu)化建立完整內(nèi)部運(yùn)營體系的能力。換言之，外賣業(yè)務(wù)已不再只是試水項目，而是正在成為京東商業(yè)版圖中一個有支撐力的核心增長點。

從戰(zhàn)略路徑來看，京東正嘗試在三方面打造外賣業(yè)務(wù)的長期勢能：一是持續(xù)聚焦用戶體驗，通過更快的配送、更優(yōu)的品類覆蓋以及穩(wěn)定的服務(wù)質(zhì)量，提升整體滿意度；二是為商家提供更健康的運(yùn)營生態(tài)，降低依賴補(bǔ)貼的短期手段，強(qiáng)調(diào)長期的可持續(xù)合作；三是提升對騎手群體的支持和保障，讓配送團(tuán)隊在穩(wěn)定就業(yè)、合理收入和服務(wù)效率上形成正向循環(huán)。

在這一過程中，“合理的邊界范圍”成為京東打法的關(guān)鍵詞。不同于行業(yè)早期動輒依靠巨額補(bǔ)貼驅(qū)動的模式，京東并未選擇以價格戰(zhàn)換取規(guī)模，而是強(qiáng)調(diào)以穩(wěn)定的運(yùn)營效率和長期戰(zhàn)略為導(dǎo)向，避免重蹈“燒錢換增長”的覆轍。這一邏輯延續(xù)了京東在零售主業(yè)上始終強(qiáng)調(diào)的成本效率與精細(xì)化管理思路，也讓外賣業(yè)務(wù)的成長更具可持續(xù)性。

高頻入口、跨業(yè)務(wù)循環(huán)：外賣重塑京東增長邏輯

外賣業(yè)務(wù)的增長正在為京東集團(tuán)帶來顯著的協(xié)同效應(yīng)。與零售、物流、金融支付等既有板塊的深度聯(lián)動，使外賣逐漸成為京東生態(tài)的“流量入口”和“增長引擎”。

在京東的整體業(yè)務(wù)邏輯中，外賣不僅是一個新業(yè)務(wù)板塊，更是撬動用戶心智和消費(fèi)頻次的關(guān)鍵抓手。用戶在京東外賣上的高頻消費(fèi)行為，進(jìn)一步帶動了其他品類的購物需求，實現(xiàn)跨業(yè)務(wù)的流量循環(huán)和價值轉(zhuǎn)化。這意味著，京東正在從“購物平臺”轉(zhuǎn)型為覆蓋全場景生活的“服務(wù)入口”，外賣成為這個轉(zhuǎn)型中最直觀、最有力的突破口。

這種協(xié)同效應(yīng)已經(jīng)在數(shù)據(jù)層面得到了驗證。外賣業(yè)務(wù)的擴(kuò)張不僅為京東帶來新增用戶和流量，也在反向推動零售商超業(yè)務(wù)的快速增長。在電話會上，京東高管透露，二季度公司季度活躍用戶數(shù)和購物頻次同比均增長超過40%。其中，低價策略與平臺生態(tài)的完善推動了零售用戶的獲取與留存，而外賣業(yè)務(wù)在不到半年內(nèi)的快速成長，則帶來了大量新流量和年輕用戶，使京東PLUS會員的購物頻次同比提升逾50%。這背后反映的是，京東外賣正逐步成為年輕用戶進(jìn)入京東生態(tài)的第一觸點，并在此基礎(chǔ)上帶動整個零售體系的復(fù)購和黏性。

許冉在財報電話會上進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，外賣不僅帶來了明顯的流量和用戶增長，還在用戶消費(fèi)轉(zhuǎn)化上表現(xiàn)出積極趨勢。2025年二季度，京東用戶活躍度、用戶數(shù)和購物頻次均出現(xiàn)大幅提升，外賣用戶購買京東電商品類的轉(zhuǎn)化率持續(xù)提高，尤其是在商超等高頻品類上，已經(jīng)觀察到大量的交叉購買行為。更為重要的是，外賣業(yè)務(wù)作為高頻入口，天然具備培養(yǎng)用戶習(xí)慣和黏性的能力，它能夠讓用戶更頻繁地回到京東，從而形成長期的使用慣性。與此同時，京東內(nèi)部各業(yè)務(wù)團(tuán)隊正在加快推動跨部門協(xié)同，把外賣納入零售與物流的統(tǒng)一戰(zhàn)略中，讓外賣不僅是流量入口，更成為推動整體零售生態(tài)效率提升和用戶價值拓展的戰(zhàn)略支點。

這種心智的轉(zhuǎn)變，意味著京東正在逐漸從“購物平臺”走向“生活服務(wù)平臺”，并與美團(tuán)、淘寶閃購形成正面競爭。

對于資本市場而言，這一變化尤為關(guān)鍵。長期以來，投資者對京東的關(guān)注點在于零售業(yè)務(wù)的利潤率提升和物流體系的效率優(yōu)化，而外賣的出現(xiàn)，為京東帶來了全新的增長敘事。相比燒錢換規(guī)模的早期打法，京東的外賣戰(zhàn)略更強(qiáng)調(diào)協(xié)同與效率，這不僅降低了外賣業(yè)務(wù)的潛在財務(wù)風(fēng)險，也讓外賣的成長更容易納入整體盈利框架。這種路徑不僅讓京東在競爭格局中擁有了新的議價籌碼，也為其長期的用戶價值拓展提供了更大的想象空間。

供應(yīng)鏈驅(qū)動的第三極：京東切入外賣的長期打法”

從行業(yè)格局來看，京東的進(jìn)入讓外賣賽道從“雙寡頭”變成“三分天下”。與其他平臺不同，京東的核心優(yōu)勢在于供應(yīng)鏈與物流能力。依托數(shù)百萬商家的積累、完善的冷鏈與即時配送體系，以及用戶在電商場景中已經(jīng)養(yǎng)成的高頻購物習(xí)慣，外賣業(yè)務(wù)幾乎是京東零售生態(tài)的自然延伸。換句話說，京東外賣并非一個孤立的新業(yè)務(wù)，而是一個承載流量和生態(tài)協(xié)同的戰(zhàn)略支點，是京東進(jìn)一步打通零售閉環(huán)、提升用戶黏性的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

圍繞供應(yīng)鏈這一內(nèi)核，京東近期動作頻頻。公司宣布計劃在未來三年內(nèi)投入超百億元，在全國建設(shè)超過1萬家“七鮮小廚”門店，并同步啟動“菜品合伙人”招募計劃，計劃拿出10億元現(xiàn)金，為1000道招牌菜尋找合伙人。這意味著，京東正在通過“七鮮小廚”等供應(yīng)鏈模式創(chuàng)新，從另一條賽道切入并重塑外賣市場。

“七鮮小廚”模式的核心在于平臺深度自營與合伙人共創(chuàng)。京東負(fù)責(zé)選址、建店、運(yùn)營、配送，合伙人提供菜品與口碑，共享收益。這與傳統(tǒng)外賣平臺單純依靠抽傭或充當(dāng)“二房東”的模式截然不同，京東試圖通過一體化的投入和管理，把產(chǎn)業(yè)鏈條壓縮、標(biāo)準(zhǔn)化，再疊加規(guī)模優(yōu)勢，實現(xiàn)效率最大化。

在京東層面，這一戰(zhàn)略背后是其長期以來的供應(yīng)鏈基因。從采購、運(yùn)輸?shù)阶詈笠还锱渌停〇|一直擅長將成本壓縮到極致。即便在菜品研發(fā)、食材采購、衛(wèi)生安全等環(huán)節(jié)需要額外投入，憑借強(qiáng)大的整合能力和規(guī)模效應(yīng)，京東依然能夠保持價格優(yōu)勢，為用戶提供實惠又有品質(zhì)保障的選擇。

供應(yīng)鏈不僅是京東的長板，更是其拓展新業(yè)務(wù)的第一性原理。劉強(qiáng)東在今年首次公開談及京東做外賣、進(jìn)入酒旅市場的邏輯時就明確表示，京東所有業(yè)務(wù)100%圍繞供應(yīng)鏈展開。“我們并不是一個所謂的多元化企業(yè)，看似有很多公司，但其實所有公司都服務(wù)于供應(yīng)鏈，包括我們今天做的外賣，也是為了服務(wù)生鮮供應(yīng)鏈，這才是我真正想要的。”劉強(qiáng)東說道。

回顧京東過去21年的發(fā)展，這一邏輯始終貫穿其中。無論是做物流、金融、工業(yè)、健康、產(chǎn)發(fā)，還是如今涉足外賣和酒旅，京東一以貫之的核心經(jīng)營理念都是“體驗、成本、效率”。劉強(qiáng)東多次強(qiáng)調(diào)，京東追求的是“拿合理利潤”，通過長期優(yōu)化供應(yīng)鏈積累勢能。

回顧京東的發(fā)展路徑，無論是當(dāng)年大規(guī)模投入自建物流，還是在三年前果斷調(diào)整電商競爭策略，京東一貫的風(fēng)格都是拒絕追逐短期泡沫式的增長，而是選擇通過長期的耐心積累、精細(xì)化運(yùn)營和規(guī)模效應(yīng)，逐步沉淀出獨(dú)特而難以復(fù)制的競爭優(yōu)勢。隨著這些優(yōu)勢不斷累積并轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略勢能，京東往往能夠在時間的考驗下脫穎而出。換句話說，時間并非敵人，而是助力京東拉開差距的關(guān)鍵變量。

本文轉(zhuǎn)自：藍(lán)鯨新聞