導讀：日日煮能否上市成功，延續(xù)自己的故事，是個不小的考驗。

三年來，日日煮一直在想方設法上市。

早在2020年，日日煮就傳出了要在港股上市的消息。接著在2021年8月，日日煮與特殊目的收購公司Ace Global Business Acquisition Limited簽署協(xié)議，擬進行合并后在納斯達克上市，2022年10月，日日煮放棄這一計劃轉而以IPO的形式向美國證監(jiān)會遞交了DRS文件。今年6月16日，日日煮正式遞交了F-1招股書，擬在紐交所上市。

日日煮2012年成立于香港，最早是一個發(fā)布烹飪短視頻和食譜的網(wǎng)站。2015年，日日煮進入內地市場后，逐漸發(fā)展成為一家集內容、產(chǎn)品、品牌、渠道于一身的美食平臺。

日日煮一邊擴充著在YouTube、Facebook、TikTok以及抖音、B站、小紅書、快手等國內外內容平臺的賬號矩陣，一邊以自研和收購的方式建設自加熱食品、預制菜、即時食品等品類的自有品牌。目前日日煮旗下已經(jīng)擁有日日煮、漁家翁、猛味、Nona Lim等品牌，并且在官網(wǎng)、淘寶、京東、抖音電商、拼多多、亞馬遜、Yami等線上渠道以及以及7-11、羅森、家樂福、盒馬等線下渠道進行售賣。

自有品牌產(chǎn)品體系的搭建和渠道的布局給日日煮帶來了相當?shù)臓I收規(guī)模。2020年-2022年，日日煮分別取得營收1.69億元、2.05億元和1.80億元，其中來自產(chǎn)品售賣的營收分別占比91.53%、93.28%和98.24%。整體毛利率分別僅為16.46%、17.77%和24.46%，雖然在2022年有所提高，但仍遠低于行業(yè)優(yōu)秀水平。

毛利低、運營費用高，導致日日煮近三年的運營虧損高達9674.49萬元、1.14億元和8000.43萬元。2022年，日日煮營收下滑了12.47%，但履約費用、市場營銷及銷售費用、研發(fā)費用和一般行政成本分別下降了55.65%、64.95%、100%（2022年，日日煮研發(fā)投入為0）和19.65%?？梢娤噍^于2021年，日日煮進行了一定的業(yè)務收縮，且在成本管控上更為嚴格。

日日煮燒錢的速度十分之快。2017年時，日日煮在上海、廣州等地的一線購物中心開起了線下美食生活體驗館，希望通過O2O模式打通線上內容和線下交易，但門店入不敷出，均已關閉。2019年，日日煮開始重倉自有品牌，投入大量的資金進入預制菜領域，如今從數(shù)據(jù)來看是光有營收沒有利潤。

長期以來的巨額虧損和造血能力缺失，導致日日煮的現(xiàn)金流狀況十分緊張。2020年-2022年，日日煮運營活動流出的凈現(xiàn)金流分別為4875.38萬元、9142.53萬元和3708.31萬元。截至2022年末，日日煮的現(xiàn)金儲備（現(xiàn)金、受限制現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物）為9271.23萬元，短期負債為1.66億元，整體資產(chǎn)負債率高達146.59%，賬面上有資金流斷裂的風險，相信這也是日日煮不斷尋求上市的最根本原因。

日日煮創(chuàng)始人朱嘉盈是投行出身，對于資本市場的運作方式十分熟悉，因此日日煮在一級市場的融資比較順利，節(jié)奏非?？臁?016年-2021年，日日煮完成了A輪、A1輪、B輪、B1輪、B2輪、C輪和C1輪融資，累計金額約為6882.68萬美元。

此次，日日煮計劃通過IPO籌集至多5000萬美元，數(shù)額對其體量和融資歷史來說，已經(jīng)相當之大。

和日日煮定位類似的下廚房，同樣也經(jīng)歷了日日煮踩過的坑。下廚房曾在APP端上線了廚房全品類商城“市集”，并從2019年開始在北京國貿商城、世紀金源、藍色港灣等高端商場開設了線下體驗店。2021年之后，下廚房線上“市集”和線下門店均以失敗告終。如今的下廚房，由于渠道和品類收縮，在抖音電商開啟了直播，并且SKU非常集中，只有30多種自有品牌預制菜。

日日煮和下廚房都已經(jīng)成立了11年。從內容角度，美食永遠有流量，在抖音，下廚房和日日煮分別擁有201.8萬和60.4萬粉絲。但從生意角度，這11年可謂是內容形式和消費渠道變化最大最快的階段，這也就意味著日日煮和下廚房一直需要適應變化，無法形成穩(wěn)定的商業(yè)模式。

如何快速變現(xiàn)，成了日日煮和下廚房們無法解決的難題。比如日日煮和下廚房非常尷尬的一點是，都沒有類似于李子柒的強大個人IP，但強大的個人IP是直播電商時代的利器。

雖然預制菜現(xiàn)在在風口之上，但美食內容社區(qū)，目前來看，仍然是一個熱鬧但不賺錢的游戲。日日煮能否上市成功，延續(xù)自己的故事，是個不小的考驗。

本文轉載自壹覽商業(yè)，作者：布林