昨天，番茄資本官宣，以近億元人民幣獨(dú)家投資巴奴毛肚火鍋。

雖然整個(gè)餐飲業(yè)仍處于疫情的陰霾下，但從這個(gè)消息里，我們看到一些偏樂(lè)觀的商業(yè)洞察。

隨著資本越來(lái)越重視餐飲業(yè)，隨著疫情改變了越來(lái)越多餐企對(duì)資本的態(tài)度。餐飲資本化的速度加劇，中國(guó)餐飲業(yè)將迎來(lái)上市潮。

番茄資本官微截圖

01 番茄資本為什么看上巴奴？

上周，巴奴北京、上海、常州等區(qū)域門(mén)店逐步恢復(fù)堂食，尤其是巴奴環(huán)球港店剛復(fù)工，就出現(xiàn)等位現(xiàn)象。

在美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)上，消費(fèi)者對(duì)其評(píng)價(jià)大都集中在“菜品新鮮、一如既往地好吃”等。

用財(cái)經(jīng)作家沈帥波的話來(lái)說(shuō)，目前餐飲行業(yè)，在七八十分的領(lǐng)域，有嚴(yán)重的供給過(guò)剩，這是倒閉率超級(jí)高的本質(zhì)原因。

“每年幾百萬(wàn)乃至上千萬(wàn)家店，都在做一些不好不壞的東西來(lái)回折騰，精力主要都放在營(yíng)銷和包裝上了。”

“但是又有嚴(yán)重的供給不足，那就是真正好吃的東西很稀缺。”這就是巴奴的壁壘，把“好吃鮮美”供應(yīng)鏈化 。這也是為什么其環(huán)球港店剛復(fù)工，就有人去等位的本質(zhì)原因。

巴奴部分門(mén)店堂食營(yíng)業(yè)

很多人對(duì)巴奴的印象還停留在“產(chǎn)品主義”上，卻忽略了巴奴在重慶自建底料研發(fā)及加工基地，在鄭州無(wú)錫打造了3個(gè)集加工、倉(cāng)儲(chǔ)、物流配送為一體的現(xiàn)代化中央工廠，這是一種新型的以用戶為中心的品質(zhì)供應(yīng)鏈形式 。

起家于河南安陽(yáng)的巴奴，18年間在全國(guó)發(fā)展總計(jì)65家直營(yíng)門(mén)店，上座率、客單價(jià)、翻臺(tái)率、好評(píng)度多項(xiàng)指標(biāo)都可以和海底撈一決高下。

番茄資本創(chuàng)始人卿永表示，投資巴奴最主要是，看中了巴奴的創(chuàng)始人精神 。這里面除了創(chuàng)始人對(duì)產(chǎn)品的執(zhí)著，還有創(chuàng)始人身上特有的個(gè)性，以及他對(duì)組織方式和競(jìng)爭(zhēng)壁壘的建設(shè)。

當(dāng)然火鍋是餐飲最大賽道，標(biāo)準(zhǔn)化程度最高，供應(yīng)鏈最成熟，也是資本看中的。

資料顯示，番茄資本是專注于餐飲品牌，和餐飲供應(yīng)鏈的專業(yè)化投資機(jī)構(gòu)。

成立四年的時(shí)間里，投資巴奴毛肚火鍋、豐茂燒烤、阿甘鍋盔、姚酸菜魚(yú)、楊記興臭鱖魚(yú)等10多家餐飲品牌及供應(yīng)鏈企業(yè)。

番茄資本公開(kāi)投資一覽，截圖來(lái)自天眼查

02 巴奴獲億元投資背后的真相是因?yàn)橐咔槿卞X了？

“no，投資年前就已敲定！”

在此之前，創(chuàng)立18年，巴奴從來(lái)沒(méi)有引入過(guò)外部資本。而且，還拒絕了大量赫赫有名的明星資本。

為什么不引入資本以實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張？在一次《國(guó)際金融報(bào)》記者的提問(wèn)中，杜中兵說(shuō)：“資本的力量對(duì)于創(chuàng)業(yè)是很重要的，能夠共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但引入資本應(yīng)該考慮公司資金需求、戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)等。”

如今卻接受了番茄資本的入股，是因?yàn)橐咔橥蝗蝗卞X了么?

事實(shí)上并不是。疫情爆發(fā)后，巴奴在第一時(shí)間捐了500萬(wàn)元和大量的物資。

其次，杜中兵告訴餐見(jiàn)君，其實(shí)這筆投資年前就已敲定 ，只是現(xiàn)在才放出消息，所以跟疫情毫無(wú)關(guān)系。

再者，從資本的角度，對(duì)于熬不過(guò)一兩個(gè)月的餐飲企業(yè)，本身自己就有問(wèn)題，資本肯定不會(huì)喜歡。

所以，本質(zhì)上，接收番茄資本，巴奴還是戰(zhàn)略上的思考，是對(duì)番茄資本擁有的能力的認(rèn)可和需要。

杜中兵曾說(shuō)：“我需要不是純資本，巴奴這些年從沒(méi)有在錢上操過(guò)心，巴奴需要的是能夠并肩作戰(zhàn)的戰(zhàn)友，經(jīng)歷與番茄資本四年時(shí)間的合作，我覺(jué)得番茄資本是一個(gè)很合適的外部合伙人。”

加速上市進(jìn)程？

“no，邊走邊看！”

此前，早有多渠道傳出巴奴欲登陸資本市場(chǎng)的消息，對(duì)于本次雙方的合作，也有業(yè)內(nèi)人士分析，這或是巴奴加快上市進(jìn)程的信號(hào)。

但據(jù)餐見(jiàn)君從巴奴了解到的信息，并非如此。

“其實(shí)確實(shí)還沒(méi)想法去拿投資”。 杜中兵說(shuō)，這次番茄資本的入股，也并不意味開(kāi)始著手準(zhǔn)備上市，而會(huì)“邊走邊看”。

杜中兵告訴餐見(jiàn)君，投資（人）都是哥們，背后的原因也很簡(jiǎn)單。

據(jù)天眼查顯示，番茄資本創(chuàng)立初始即獲得絕味鴨脖（A股上市）、巴奴的投資。而此次，番茄資本又獨(dú)家入股巴奴，可見(jiàn)雙方關(guān)系親密。

另?yè)?jù)餐見(jiàn)君了解，番茄資本投出了“阿甘鍋盔”、“豐茂烤串”，還有專注調(diào)料的供應(yīng)鏈企業(yè)“味遠(yuǎn)紅芳”（目前已是湘味復(fù)合調(diào)料中的第一名），而且，番茄資本自己的窄門(mén)學(xué)社里，海量的餐飲企業(yè)都可以是他的客戶。沈帥波就說(shuō)，真是玩得一把好生態(tài)。

所以，番茄資本投資的標(biāo)的里，不少垂直賽道的第一名，原因也一目了然，大家資源共享、合作共贏。

03 餐飲資本化加速開(kāi)啟上市潮

眾所周知，疫情對(duì)餐飲行業(yè)的影響是最嚴(yán)重的。最近，餐見(jiàn)君周圍也時(shí)不時(shí)傳來(lái)倒閉，清算的消息。

從理性的角度看，本身餐企業(yè)的倒閉率就非常高，餐廳平均壽命只有508天。再加上疫情按下?tīng)I(yíng)業(yè)暫停鍵，更是加速了行業(yè)洗牌，那些“身體虛弱”的企業(yè)勢(shì)必被出局。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，本次疫情會(huì)使得原本接近5萬(wàn)億的市場(chǎng)，其中20-30%的市場(chǎng)份額被空出來(lái)。疫情之后，市場(chǎng)份額會(huì)快速向活下來(lái)的幸存者與頭部集中。

所以，就像加華資本創(chuàng)始合伙人兼董事長(zhǎng)宋向前所說(shuō)，現(xiàn)在是投資餐飲的好機(jī)會(huì)。?

但事實(shí)上，沈帥波說(shuō)，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的企業(yè)家們，總有很強(qiáng)的韌性，以及更傾向于短期借貸而不是賤賣股份。“但是，資本之于餐飲企業(yè)的意義，也顯現(xiàn)了出來(lái)。”

從九毛九上市說(shuō)起（最終獲得近640倍超額認(rèn)購(gòu)），九毛九的營(yíng)業(yè)規(guī)模只有30億元。對(duì)于國(guó)內(nèi)眾多餐飲企業(yè)來(lái)說(shuō)，并非遙不可及，很多努力一把就可以達(dá)到。

同時(shí)，疫情的暴擊，改變了很多餐飲老板覺(jué)得自己現(xiàn)金流永遠(yuǎn)是很好的，不需要資本的想法。（前不久文和友獲融資1億元；一直反對(duì)上市的西貝也重新考慮）

而且，現(xiàn)在資本市場(chǎng)對(duì)餐飲人來(lái)說(shuō)有2個(gè)利好消息，番茄資本創(chuàng)始人卿永說(shuō)：

1）香港H股全流通，餐企到香港上市手續(xù)更簡(jiǎn)單了；

2）國(guó)家鼓勵(lì)人均消費(fèi)在200元以下的大眾餐飲上市。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，做餐飲還是有信心的，疫情對(duì)餐飲沖擊是短期的，國(guó)內(nèi)資本和國(guó)際資本都還是很看好的，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)品比重占50%，相比國(guó)外的占比70%，國(guó)內(nèi)還有20%的增長(zhǎng)空間。

所以，一邊是資本市場(chǎng)對(duì)餐飲行業(yè)越來(lái)越認(rèn)可，一邊是餐飲企業(yè)改變了原有觀念。

這一切都意味著，中國(guó)餐企將開(kāi)啟上市潮。而這一批企業(yè)應(yīng)該已經(jīng)在路上了，前不久同慶樓在A股過(guò)會(huì)了。

這，是大勢(shì)所趨。